Industrial company

Российско-британская нефтяная компания ТНК-ВР отчиталась за первое полугодие 2009 г. по стандартам US GAAP.
За первые шесть месяцев чистая прибыль компании снизилась на 51,6% относительно аналогичного показателя 2008 г. с 4,72 млрд долл. до 2,29 млрд долл. Выручка ТНК-ВР Холдинг сократилась на 48,8% до 12,76 млрд долл., при том, что цены на нефть показали снижение в отчетном периоде на 51,4%.
Объемы добычи нефти и газа в первом полугодии составили 1,668 млн барр. н.э. в сутки, увеличившись на 3,1% по сравнению с 1-ой половиной 2008 г. благодаря началу промышленной добычи нефти на новых проектах на Верхнечонском, Уватском и Каменном месторождениях.

В ближайшие 2-3 года компания планирует расширение добычи на обозначенных проектах, а также запуск ещё рада средних проектов по добычи, что позволит холдингу удерживать и увеличивать в отдельные периоды операционные показатели.
Оценивая результаты ТНК-ВР, стоит отметить устойчивость доходов к падению цен на нефть, что мы связываем с ростом операционных показателей добычи нефти, — говорит главный аналитик инвестиционной компании “Велес Капитал”Дмитрий Лютягин. — За счет того, что холдинг сумел снизить операционную себестоимость, компания показала хорошую операционную и чистую рентабельность. По эффективности  ТНК-ВР обошла показатели 2007 г., при том, что тогда средние цены были 16,5% выше, чем в текущем году. Снижение операционных расходов проходило практически по всем статьям себестоимости, но наибольший эффект оказало снижение таких статей как экспортные пошлины и налоги, кроме налога на прибыль, на которые прямым способом повлияло снижение цен на нефть, новый порядок их расчета и структура реализации».
Лютягин обращает внимание на существенное (в сравнении с другими компаниями сектора) снижение капитальных вложений, которые к прошлогоднему уровню просели на 38,7%. Также компания продолжает удерживать свою долговую нагрузку относительно доходов на одном из самых низких уровней в отрасли. Общий долг в отчетном периоде составил 2,18 млрд долл.
«В целом, отчетность ТВХ за первое полугодие можно охарактеризовать как умеренно положительную, даже при фиксировании снижения основных показателей, т.к. основной негативный эффект на финансовый результат оказала неподконтрольная рыночная конъюнктура. В предстоящее полугодие мы ожидаем роста финансовых показателей относительно первой половины года. В этой связи мы подтверждаем нашу рекомендацию «ПОКУПАТЬ» на акции компании», — резюмирует эксперт  “Велес Капитал”.